Macroeconomia na EPGE

Grupo de Macroeconomia

FGV EPGE

17 de novembro de 2026

Rio de Janeiro

Plano de Voo

1. Apresentação do Grupo — quem são os professores?
2. Linhas de pesquisa
3. A nova sequência de cursos de Macro (a partir de 2027)
4. Pesquisa com alunos
5. Trajetórias de carreira

 

Perguntas?

Apresentação do Grupo

Professores — Macroeconomia

Aloísio Araujo

Carlos Eugênio da Costa

Felipe Iachan

João Victor Issler

Marcos Sonnervig

Pedro Cavalcanti Ferreira

Rafael Chaves

Ricardo Cavalcanti

Rubens Cysne

Linhas de Pesquisa

Áreas de Atuação

Desenvolvimento / Crescimento

• Por que existem países mais ricos que outros?
• Produtividade, capital humano, tecnologia, demografia, previdência

Ciclos Econômicos e Recessões

• Flutuações de produto e emprego
• Choques reais e monetários

Política Fiscal e Finanças Públicas

• Déficit, dívida pública
• Taxação ótima, incidência, distorções

Macro-Finanças

• Interação entre financiamento, intermediação e macro
• Crises financeiras, spreads, risco

Macroeconomia Internacional

• Câmbio
• Dívida soberana, fluxos de capital

Política Monetária

• Regras de juros
• Inflação × produto/emprego

Sequência de Cursos

Primeiro Ano — A Sequência de Macro a partir de 2027

Macro I

Pedro Cavalcanti

Por que alguns países são ricos e outros não?

• Fatos de Kaldor e Solow
• Neoclássico em tempo contínuo: Hamiltoniano
• Gerações superpostas: previdência, bolhas

Marcos Sonnervig

Vale a pena esperar por uma oferta de emprego melhor?

• Programação dinâmica em tempo discreto
• Busca de McCall; neoclássico recursivo
• Equilíbrio competitivo recursivo

Macro II

Marcos Sonnervig

Como dividir riscos entre pessoas e ao longo do tempo?

• Incerteza: Arrow-Debreu, risk sharing, mercados sequenciais
• Programação dinâmica estocástica: cadeias de Markov
• Neoclássico com incerteza; RBC

Ricardo Cavalcanti

Por que ações pagam tanto mais que títulos?

• Asset pricing: árvore de Lucas, equity premium puzzle
• Agentes heterogêneos: Bewley, Huggett, Aiyagari
• Krusell-Smith

Macro III

Ricardo Cavalcanti

Para que serve a moeda?

• Modelos de busca: trabalho e moeda
• Tópicos em intermediação financeira

Felipe Iachan

Quando uma firma deve investir, crescer ou sair?

• Programação dinâmica em tempo contínuo
• Teoria Q; dinâmica de firmas

Segundo Ano — Tópicos

• Desenvolvimento Econômico I
• Macroeconometria
• Macroeconomia de Curto Prazo
• Macrofinanças
• Mecanismos de Moedas e Bancos

• Métodos Numéricos
• Teoria Econômica e Macroeconomia Avançada I/II
• Tópicos em Política Fiscal
• Tópicos em Política Monetária

Workshop de Macro

• Alunos apresentam a cada duas semanas
• Trabalho corrente, informal
• 4 a 5 professores + colegas

Objetivo: desenvolver pesquisa de qualidade em ambiente colaborativo.

 

Perguntas?

Pesquisa com Alunos

Alunos Atuais

João Pedro (Doutorado) — orientador: Marcos Sonnervig

• Efeito causal de choques monetários: identificação usando IA e modelos de linguagem
• Teste de dominância fiscal em alta frequência: choques monetários e variáveis financeiras

João M. B. da Costa e João Vitor Gonçalves (Doutorado) — orientador: Carlos E. da Costa

• Dívida pública e o valor presente dos superávits primários: qual é a relação entre o valor da dívida e a expectativa de gastos do governo?

Dissertações e Teses Recentes (2025–2026)

Doutorado (2025)

• Ana Paula Ruhe (Iachan): choques, heterogeneidade e dinâmica macroeconômica
• Rafael Vetromille (Iachan): transmissão da política monetária e finanças

Mestrado (2026)

• Arthur Couto (Pedro Cavalcanti): comércio, capital humano e catch-up após a Cortina de Ferro
• Perla Rocha (Pedro Cavalcanti): quem paga a uniformidade tributária numa economia em rede?
• Pedro Henrique Tavares (Sonnervig): surpresas de política monetária no Brasil
• Theo Garcia (Issler): choques de comunicação do FOMC medidos com texto
• André Lelis (Aloísio Araujo): interação fiscal-monetária num DSGE para o Brasil

Mestrado (2025)

• João Kling (Iachan): colateral, liquidez e o efeito riqueza imobiliária
• Tiago Yabusaki (Carlos Eugênio): financiamento sindical e tributação
• Kaio Torres Dias (Carlos Eugênio): crowdfunding dinâmico
• Alex Muranaka (Pedro Cavalcanti): opioides, COVID-19 e mercado de trabalho
• Eduardo Irie (Issler): modelos de fatores — estacionariedade e seleção

Política Monetária e Informalidade no Mercado de Trabalho

Monetary Policy and Labor Markets in a Developing Economy (Gomes, Iachan, Ruhe, Santos — 2023)

• Como política monetária afeta trabalhadores numa economia informal?
• Brasil: ~37% de informalidade, pouca evidência sobre efeitos distributivos.

• Identificação de alta frequência: surpresas em contratos futuros DI
• Microdados da PNADC (2012–2021): acompanha trabalhadores por 1 ano após choques

• Assimetria dramática: choques contracionistas são 5–10x mais fortes que expansionistas.
• Em contrações: informais de baixa renda perdem -19.6% da renda, formais -7%.
• Contrações reduzem em -5.5 p.p. a chance de um desempregado conseguir emprego formal.

• Expansões ajudam pouco, mas contrações machucam muito!

Trajetórias de Carreira

Colocações Acadêmicas (2020–2026)

Mestrado → Doutorado no exterior:

• Stanford: Rafael Berriel (2020), Otávio Rubião (2021), Letícia Fernandes (2022)
• Columbia: Diogo Surdi (2024)
• Duke: Kaio Torres Dias (2025)
• Duke Fuqua: João Pedro Fontoura (2024)

• Minnesota: Pedro Januzzi Guerra (2023)
• Johns Hopkins: Tiago Yabusaki (2025)
• Wisconsin-Madison: Alex Muranaka (2025)
• Mannheim: João Menegotto (2023)
• NYU: Perla Rocha (2026)

Doutorado → Academia:

• FEA-USP (professora): Ana Paula Ruhe (2025)

Colocações: Mercado Financeiro (2020–2026)

Bancos

• Itaú: Guilherme Kira, Marina Monteiro, Luciana Rabelo, Pedro Henrique Tavares
• UBS (Nova York): Maria Eduarda Ferraz
• BTG Pactual: Daniel Mesquita
• Banco Inter: André Valerio

Asset Management

• Bradesco BBI/CTVM: Guilherme Zimmermann
• BOCOM BBM: Felipi Bruno, Luana Pimentel, Nicolau Curi
• Genial: Yihao Lin (sócio), Lucas Farina
• SPX Capital: Artur Rodrigues, Tiago Martins
• Sarpen: Brenno Gonçalves
• Verde Asset: Everton Santos
• Vista Capital: Daniel Cuzzi
• Itaú Asset Management: Eduardo Irie
• Sicredi Asset: Arthur Couto

Colocações: Governo e Políticas Públicas (2020–2026)

Governo e Regulação

• Min. Planejamento: Gabriel Puntel
• TCU: José Eduardo Sousa
• Eletrobras: Serge de Valk
• Câmara Municipal: Leonardo Vianna Moog
• Câmara dos Deputados: Leonid Garnitskiy
• FGC: Rodrigo Miyamoto
• Prefeitura do Rio (SMDE): Theo Garcia

Pesquisa e Políticas Públicas

• BID: Rafael Vetromille, João Kling
• IPEA + UERJ: Thiago Martinez
• CNC: João Marcelo Barreto
• IMDS/CNI: Matheus Outeiro

Outras coortes

• Universitat de Barcelona: Bruno Delalibera, Luis Brotherhood
• FMI: Diego Gomes, Vivian Nunes
• EESP: Luciene Melo, Rafael Carlquist
• Banco Central: Osmani Guillen, Wagner Gaglianone

Por que Macro na EPGE?

Diversidade de trajetórias

• Academia internacional · Mercado financeiro · Política pública

Formação rigorosa

• Teoria + Aplicação + Computação

Pesquisa ativa

• Top journals · Rede nacional e internacional

 

Perguntas?